消費(fèi)升級發(fā)新枝 木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備高成長

　　木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備應(yīng)用廣泛，柔性生產(chǎn)設(shè)備加工中心受青睞。木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備可以應(yīng)用于木材加工的各個(gè)環(huán)節(jié)，鋸切、刨、銑、砂光、鉆孔、膠合、表面處理、涂裝、木材處理等工序都有相應(yīng)的木工機(jī)械。除傳統(tǒng)木工機(jī)械外，隨著定制家具需求的增長，新型的木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備加工中心受到下游家具制造業(yè)的青睞。

　　家具行業(yè)與商品房銷售量聯(lián)系密切，木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備行業(yè)對商品房銷售量的滯后效應(yīng)逐漸減弱。我們分析發(fā)現(xiàn)商品房銷售對木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備的傳導(dǎo)可總結(jié)為：商品房銷售-家具需求-家具行業(yè)營收-家具行業(yè)資本支出-木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備行業(yè)營收。研究表明，2008年前，木工機(jī)械滯后于商品房銷售27個(gè)月左右；在2008~2010年期間，木工機(jī)械滯后于商品房銷售縮短至15個(gè)月左右；2012年以后，由于家具行業(yè)受消費(fèi)升級、商品房二次裝修等因素影響的加大，家具行業(yè)營收增速逐漸趨穩(wěn)，受商品房銷售的影響減弱，因此木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備行業(yè)對商品房銷售量的滯后效應(yīng)也逐漸減弱。

　　世界木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模在150億美元左右，市場正向新興工業(yè)國家轉(zhuǎn)移。歐洲是木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備所占市場份額最大的地區(qū)，德國市場份額約27%左右，意大利從以前的18%下降到目前的14%左右，呈現(xiàn)下降趨勢；美國國內(nèi)木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備需求量大、產(chǎn)量較小，國產(chǎn)機(jī)械供不應(yīng)求，市場開發(fā)以國內(nèi)市場為主，出口量不足6%；中國已經(jīng)成為世界上最大的木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)國，年產(chǎn)值在300億左右。中國臺灣地區(qū)木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備制造業(yè)所需的原材料及關(guān)鍵零部件、標(biāo)準(zhǔn)件依賴進(jìn)口，其成品絕大部分依賴國際市場，臺灣能夠控制的僅是加工生產(chǎn)。

　　我們認(rèn)為木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備來的行業(yè)空間巨大并將加速增長。其理由包括：

　　1)為滿足家具需求的持續(xù)增長，家具制造業(yè)產(chǎn)能勢必將不斷擴(kuò)張，從而助力上游木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的加速發(fā)展。中國城鄉(xiāng)居民可支配收入不斷提升帶來的消費(fèi)升級、大量存量商品房家具換新、新售商品房的一次裝修、品牌家具渠道下沉到三、四線城市將帶來旺盛的家具需求，將使中國家具制造業(yè)未來五年以年均10%的速度增長。

　　2)定制家具的興起將促使家具制造業(yè)進(jìn)行木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備的更新?lián)Q代，以更符合定制家具生產(chǎn)要求的柔性化生產(chǎn)設(shè)備替代傳統(tǒng)的木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備。目前定制家具市場滲透率達(dá)到20%左右，預(yù)計(jì)3~5年內(nèi)將增長到40%。

　　3)人工成本的不斷增長和生產(chǎn)精度、穩(wěn)定性要求更高的高端家具產(chǎn)量的增加將加快家具制造行業(yè)人工替代進(jìn)程，木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備的使用率將大大提升。

　　4)與國際大牌技術(shù)差距的縮小使國產(chǎn)木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備有望進(jìn)軍高端產(chǎn)品市場、打開歐美市場，而隨著新興市場需求的逐步增長，性價(jià)比優(yōu)勢突出的國產(chǎn)木工非標(biāo)機(jī)械設(shè)備在全球市場的份額將進(jìn)一步擴(kuò)大。